▌近几天，我不断接到金融业同行或企业界朋友的电话，要么是核实关于某某集团资金链濒临断裂消息的真实性，要么是希望我能给某银行的行长、主管打个招呼、说个情，要求他们不抽资且给予续贷。

这让我联想到了近段时间的一些传闻，说省内某市、某区正面临着骨干企业资金链断裂的冲击。

不论这些传闻是否属实，有一点可以确证：浙江的企业，尤其是一些经济比较发达地区的部分民营骨干企业，正面临巨大的生死考验。这些企业正陷于互保链或资金链断裂的“泥潭”而难以自拔。

（本文作者 包纯田）

▌资金链断裂的现象，究竟告诉了我们什么？

其一，它告诉我们，出来混总是要还的。疯狂时怎么来，落魄时还会怎么回去。

但凡出事的骨干企业，往往有如下一些共同特征：一是负债率普遍在70%以上，且借助母子孙公司层层放大，实际负债率比这更高；二是企业负债中，大多是一年期以内的短期流动资金贷款，很少有三年以上的中长期贷款或债券融资；三是直接或间接都有为数不小的民间高利借贷。

这样的企业负债结构，很难抵抗得住宏观调控和经济下行周期的冲击。

其二，它告诉我们，以往曾让人称羡的“互保”、“担保”机制，实际上是一个自欺欺人、损人不利己的坏发明。

在其背后，往往可以看到商业银行及其它金融机构推波助澜的影子。在经济上行，尤其是高增长阶段，银行主动送钱上门，企业经营者很难抵御诱惑，往往拿了许多不该拿的钱，用了许多不该用的钱，且还把钱用错了地方。

久而久之，企业骑虎难下，投资战线越拉越长，债务越滚越大。到了经济下行阶段，只要银行压贷，更不用说是抽贷，就可以置企业于死地！

其三，它告诉我们，延续两年以上的各种形式的融资接力赛已近尾声。

随着央行对“影子银行”监管的强化，这种击鼓传花游戏已难以为继。这也意味着，实体经济最艰难，也可能是最为惨烈的时刻即将到来。

经济较发达市、县骨干企业资金链断裂，只是表面上实体经济恶化在点上的反映，拉开了新一轮企业洗牌的大幕。对此，无论是相关地方政府，还是相关联的企业，都应该有足够的警惕，决不可视而不见，更不可以掉以轻心！

▌骨干企业出现大面积生存危机，说明我们的经济存在有许多必需弥补好的“先天性缺陷”：产业核心竞争力不强，资本补充与企业资产扩张不同步，投机倾向及博弈心里严重等等。我省民营企业如不改弦更张，不脱胎换骨，已很难再走下去。

它也从另一个角度佐证，决定资金要素配置及效率的现行金融发展政策，已严重滞后于现实经济的发展，且在局部领域及环节，已构成对地方实体经济的严重制约！

对于已经深陷资金链、互保链困境的企业而言，现在已不是忏悔和吃后悔药的时候，需要作出的是生死抉择；对于未被拖累的骨干企业而言，重要的不是暗自庆幸，而应该是深刻吸取教训，全面反省自身。

从问题企业身上，我们的企业至少应该看到：要想让自己在当前严酷的经济环境中生存下来，在日后日趋激烈的国内外市场竞争中发展起来，必须从现在起，真正将更多资金回归到实业上来，逃离那些充满诱惑但又十分致命的投机性领域；回归到经济发展的常识中来，即按自己的实力来决定发展的规模与节奏，在自己最专长的领域做深做透，在利他和互惠前提下实现利己发展。